在不間斷的“閉店”“欠薪”等傳聞聲中，老牌房地產(chǎn)中介Q房網(wǎng)終于要面對被上市公司國創(chuàng)高新(002377)(002377)放棄的現(xiàn)實。當(dāng)年國創(chuàng)高新為購入Q房網(wǎng)喊出38億元的高價，如今賣價僅1860.59萬元。一進(jìn)一出，6年之間Q房網(wǎng)的“身價”不足當(dāng)年的1/200。

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剝離Q房網(wǎng)

5月18日晚間，國創(chuàng)高新發(fā)布公告，擬將房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)子公司深圳市云房網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡稱“深圳云房”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的關(guān)聯(lián)方。本次資產(chǎn)出售完成后，國創(chuàng)高新不再持有深圳云房股權(quán)，深圳云房不再納入國創(chuàng)高新合并報表范圍。

深圳云房是珠三角區(qū)域老牌的房地產(chǎn)中介服務(wù)提供商，主要經(jīng)營平臺即知名的“Q房網(wǎng)”。

國創(chuàng)高新表示，因公司房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，并出現(xiàn)持續(xù)大額虧損，已對公司整體經(jīng)營狀況產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，公司擬整體剝離房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)務(wù)板塊。

國創(chuàng)高新對深圳云房“經(jīng)營惡化”的評價并非虛言，近兩年來，Q房網(wǎng)經(jīng)營不力的消息屢現(xiàn)報端。今年3月，深圳云房宣布擬關(guān)停上海所有門店。今年5月，其大本營深圳也傳出“倒閉”傳聞，雖然該消息被予以否認(rèn)，不過企業(yè)員工向媒體爆料稱，“去年10月的工資到現(xiàn)在還沒發(fā)”。

國創(chuàng)高新表示，本次資產(chǎn)出售符合公司實際經(jīng)營和未來戰(zhàn)略發(fā)展需要，有助于公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險，盡快改善經(jīng)營狀況，有助于公司集中資源聚焦新材料相關(guān)業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的可持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，提升公司價值，維護(hù)中小股東利益。

高價“迎娶”

值得注意的是，國創(chuàng)高新本次剝離深圳云房的價格僅1860.59萬元，與國創(chuàng)高新在2017年收購深圳云房時38億元的天價相去甚遠(yuǎn)。

2017年初，國創(chuàng)高新完成收購深圳云房時，該公司正處于快速擴(kuò)展期。2014年至2016年，深圳云房直營門店數(shù)量由304家增加到1063家，2016年底擁有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合作人超過2萬人；2016年，深圳云房營業(yè)收入達(dá)到43.6億元，與2014年相比復(fù)合增長率為173.87%。

在收購時，國創(chuàng)高新表達(dá)了對深圳云房的極度看好，交易采用收益法的評估，交易價格定為38億元，增值率為1327%。而2016年，僅是2014年以來深圳云房的首個盈利年度，當(dāng)年公司實現(xiàn)凈利潤金額為2.68億元。

根據(jù)重組方案，深圳云房的業(yè)績承諾為，2016年至2019年凈利潤分別不低于2.43億元、2.58億元、3.23億元和3.65億元，其中2016年的利潤在收購前已實現(xiàn)。

國創(chuàng)高新彼時對這筆高額溢價交易滿懷期待。國創(chuàng)高新當(dāng)時表示，公司對深圳云房未來三年的盈利能力充滿信心，同時基于其對房地產(chǎn)中介服務(wù)行業(yè)發(fā)展前景的獨特理解，公司相信標(biāo)的公司線上線下相結(jié)合的經(jīng)營模式在房地產(chǎn)中介服務(wù)行業(yè)擁有核心競爭力。

國創(chuàng)高新展望未來稱，本次交易完成后，公司將成功切入房地產(chǎn)中介服務(wù)領(lǐng)域，致力于打造成為全國房地產(chǎn)行業(yè)提供線上與線下（O2O）全渠道營銷解決方案的房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺，并與改性瀝青業(yè)務(wù)共同成為公司未來主營業(yè)務(wù)增長的雙引擎。

盈三年虧三年 耐心耗盡

從后續(xù)來看，深圳云房在收購?fù)瓿珊蟮娜陜?nèi)確實完成了業(yè)績承諾，但是可惜好光景只維持了三年。

2016年至2019年，深圳云房累計實現(xiàn)凈利潤12.26億元，較業(yè)績承諾數(shù)超出3.23%。但是自業(yè)績承諾期結(jié)束的2020年起，深圳云房就轉(zhuǎn)入虧損，2020年至2022年，深圳云房各年虧損金額分別為0.53億元、7.9億元、4.7億元。

隨著業(yè)績表現(xiàn)的變化，國創(chuàng)高新在財報中對深圳云房的態(tài)度也急轉(zhuǎn)直下：

在2021年，國創(chuàng)高新提出要頂住困難，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，“千方百計籌措資金，適度擴(kuò)大房地產(chǎn)中介業(yè)務(wù)板塊網(wǎng)點規(guī)模，提升線下服務(wù)能力，全年新建門店不少于400家”；

在2022年，國創(chuàng)高新提出要進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，“加大低效門店撤并和冗余人員裁減力度，建立和完善以利潤為中心的門店和人員管理常態(tài)化退出機(jī)制”；

而到了2023年，國創(chuàng)高新的嫌棄之情已經(jīng)溢于言表，“為優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險，盡快扭轉(zhuǎn)不利的經(jīng)營形勢，公司擬剝離深圳云房”。

昔日的“小甜甜”，今日的“牛夫人”，不過放棄深圳云房或許的確有助于國創(chuàng)高新業(yè)績扭虧。

2022年度，國創(chuàng)高新虧損額度為5.39億元，其中，深圳云房虧損金額為4.7億元。此外，在2020年年報、2021年年報中，國創(chuàng)高新已就分別對收購深圳云房形成的商譽(yù)計提減值29.16億元、3.03億元，國創(chuàng)高新本次資產(chǎn)剝離并不會產(chǎn)生商譽(yù)減值。

展望下一階段，國創(chuàng)高新表態(tài)將回歸傳統(tǒng)瀝青業(yè)務(wù)。國創(chuàng)高新表示，公司將集中精力聚焦材料業(yè)務(wù)。以瀝青業(yè)務(wù)為重點，強(qiáng)化企業(yè)技術(shù)和服務(wù)能力，持續(xù)提升供應(yīng)鏈服務(wù)水平，繼續(xù)深入推進(jìn)重點客戶的戰(zhàn)略合作，不斷深化業(yè)務(wù)合作的深度與廣度，穩(wěn)定公司在優(yōu)勢區(qū)域的業(yè)務(wù)規(guī)模，確保優(yōu)勢區(qū)域的市場龍頭地位。

校對：姚遠(yuǎn)