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國聯證券發(fā)布研報，首次覆蓋中國春來，給予“買入”評級，DCF絕對估值法測得公司每股價值8.54港元，參考公司的成長性、區(qū)位優(yōu)勢以及港股通預期，我們給予公司2024年0.6倍PEG，對應12倍PE，目標價8.73港元，對應港幣匯率0.9204。

研報稱，中國春來是華中地區(qū)優(yōu)質高等教育提供商龍頭，預計公司成長性較為穩(wěn)定。隨著公司旗下學校轉營利性穩(wěn)步推進，認為公司政策風險估值折價有望縮窄，公司估值有望持續(xù)修復。當前市場價格相比于公司穩(wěn)健成長性被低估。

研報指出，公司學校分部在河南、湖北和江蘇，是華中地區(qū)規(guī)模最大高等教育提供商。截至2023年2月末，公司在河南經營4所學校、湖北經營兩所學校，且正在收購位于江蘇一所學校的舉辦者權益。截至2023年2月末，公司在校學生人數為11.39萬人，連續(xù)3年報到率超過96%，2021/2022年就業(yè)率91.4%，高于全國平均水平。

此外，國聯證券預測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為14.97/17.30/20.69億元，同比增速為14.38%/15.50%/19.60%，3年CAGR為16.47%，歸母凈利潤分別為6.71/8.04/9.59億元，同比增速分別為21.58%/19.74%/19.26%，EPS分別為0.56/0.67/0.80元每股，3年CAGR為20.19%。