直接說(shuō)數(shù)據(jù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代（300750.SZ）一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入890.38億元，同比增長(zhǎng)83%；凈利潤(rùn)98.22億元，同比增長(zhǎng)558%；扣非凈利潤(rùn)78億元，同比增長(zhǎng)698%。

(相關(guān)資料圖)

怎么看待這份業(yè)績(jī)？

先看營(yíng)業(yè)收入。

根據(jù)中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量為29.25GWh，較2022年同期同比增速僅14.7%。但是，公司一季度營(yíng)業(yè)收入增速超過(guò)了80%。這說(shuō)明了什么？說(shuō)明了海外裝機(jī)量和儲(chǔ)能出貨量超出了預(yù)期。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)和海外動(dòng)力電池銷量比例大概是2：1，儲(chǔ)能在鋰電池整體出貨量的占比在20%左右。

也就是說(shuō)，營(yíng)業(yè)收入鐵定超出了市場(chǎng)預(yù)期。

再看凈利潤(rùn)。

由于跟車企順價(jià)滯后的緣故，導(dǎo)致2022年同期基數(shù)偏低，單純看增速意義不大。但是，從凈利率水平來(lái)看，與去年四季度幾乎持平，說(shuō)明公司的盈利能力一如既往的穩(wěn)定。

事實(shí)上，在這份業(yè)績(jī)公告之前，市場(chǎng)曾經(jīng)傳言鋰電池需求下滑、工人加班時(shí)長(zhǎng)縮短、公司訂單不足等等，券商也都紛紛下調(diào)了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。以海通證券為例，原先預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)461.67億元，年報(bào)后下調(diào)到了443.61億元。

顯然，一季報(bào)凈利潤(rùn)幾乎超出了所有機(jī)構(gòu)的預(yù)期。

這里需要補(bǔ)充一點(diǎn)，由于季度性因素影響，一季度通常都是新能源車的淡季，因此用“環(huán)比下降”是完全不正確的，除非是別有用心。

至于說(shuō)還有的媒體拿資產(chǎn)減值損失和扣非凈利潤(rùn)說(shuō)事，認(rèn)為寧德一季度資產(chǎn)減值損失10.92億元，凈利潤(rùn)高是因?yàn)槌鍪燮涑钟蠵ilbara股權(quán)的緣故，建議好好再讀讀公司財(cái)報(bào)。

不過(guò)，雖然財(cái)報(bào)足夠出色，但資本市場(chǎng)卻不買賬。

就在寧德時(shí)代公布財(cái)報(bào)的同一天，科大訊飛（002230.SZ）也公布了財(cái)報(bào)。今年一季度，科大訊飛凈虧損5785萬(wàn)元，而上年同期這個(gè)數(shù)字為1.1億元。顯然，公司業(yè)績(jī)變臉了。

但是，截至2023年4月20日，科大訊飛年內(nèi)漲幅超過(guò)了100%。什么意思？雖然寧德時(shí)代業(yè)績(jī)炸裂，但就股票走勢(shì)來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代給科大訊飛提鞋都不配。

最有意思的是，關(guān)于業(yè)績(jī)差勁的原因，科大訊飛給出了這樣的解釋：

“雖然公司一季度業(yè)績(jī)下滑，但基于國(guó)產(chǎn)替代和業(yè)務(wù)開(kāi)拓的進(jìn)展，預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始將會(huì)實(shí)現(xiàn)收入和毛利的正向增長(zhǎng)，并有信心實(shí)現(xiàn)全年高質(zhì)量增長(zhǎng)的目標(biāo)。”

一句話，雖然我們業(yè)績(jī)不行，但我能畫餅！

最離譜的是，資本市場(chǎng)似乎也接受了這個(gè)觀點(diǎn)。4月21日開(kāi)盤，科大訊飛高開(kāi)3.25%，絲毫沒(méi)有受到業(yè)績(jī)的拖累。

究其原因，就是因?yàn)榭拼笥嶏w是典型的Ai受益股，市場(chǎng)不需要公司當(dāng)下有業(yè)績(jī)，只需要有想象空間、有足夠大的預(yù)期。于是乎，哪怕公司市盈率超過(guò)了300倍、市凈率接近10倍，但市場(chǎng)依舊認(rèn)為其前景是星辰大海。

當(dāng)然，科大訊飛的基本面相對(duì)還算好，Ai概念里有些公司業(yè)績(jī)?nèi)肯胂螅侬B加流動(dòng)性的原因，公司股價(jià)幾乎取決于大資金心情。

比如說(shuō)佰維存儲(chǔ)（688525.SH）。

就基本面來(lái)說(shuō)，公司2022年凈利潤(rùn)同比下滑38.91%，毛利率不到15%，凈利潤(rùn)僅為2.39%。但是，自上市以來(lái)，短短三個(gè)月時(shí)間累計(jì)漲幅超過(guò)了600%。

為什么資金敢這樣炒作？

因?yàn)楣镜陌l(fā)行市值只有60億元，再加上流動(dòng)盤只有10%。在這樣的背景下，資金打著“半導(dǎo)體儲(chǔ)存器頭部企業(yè)”的幌子，想怎么玩就怎么玩。

最后，當(dāng)下的市場(chǎng)已經(jīng)非常割裂，還是希望能夠重新回到業(yè)績(jī)?yōu)橥醯能壍郎稀７駝t，出色的業(yè)績(jī)得不到市場(chǎng)認(rèn)可，豈不是鼓勵(lì)上市公司作假、走歪門邪道、蹭各種概念，都想著套現(xiàn)掙快錢，還有誰(shuí)認(rèn)真經(jīng)營(yíng)公司呢？