火鍋產業鏈這一沸騰的“金礦”造就了富豪無數，海底撈創始人張勇是其中翹楚，天味食品（603317）(603317.SH)背后的鄧文也是其中代表之一。

憑借食品工程專業背景和多年經驗，鄧文曾受命組建集體企業成都市天味食品廠。很快，轉折來襲，2001年，鄧文推動旗下的天味食品公司受讓瀕臨倒閉的天味食品廠擁有的“仁人歡”“好人家”“大紅袍”等知名商標，事業開始起飛。

鄧文不滿足于只做一家區域性公司，他帶領天味食品四次沖擊IPO，終于在2019年4月16日登陸資本市場，成為A股上市的唯一一家火鍋底料公司，鄧文身家也迎來暴漲。根據《2022年衡昌燒坊.胡潤百富榜》，鄧文、唐璐夫婦以125億元財富位列第494位。

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從上市公司業績來看，近幾年起伏較大。2022年，公司盈利3.42億元，猛增85.11%，但仍不及2020年的凈利潤水平。

近年來，鄧文推動天味食品產品結構調整，加大對外投資力度，布局中式菜品調料、預制菜等業務。2023年，天味食品定下了不低于20%的業績增長目標，能否順利完成？市場在期待。今年一季度，其凈利潤增幅已達27.74%。

“私有化”集體企業起家

鄧文是土生土長的四川人，1968年出生，或許是從小浸染了四川濃厚的飲食文化，在大學時候選擇的是食品工程專業，從此便開啟了與調味料打交道的人生之旅。

大學畢業后，鄧文做過成都市糧油食品廠的技術員、面粉廠的助理工程師等，隨后從技術崗位被調任至成都市金牛區的財貿辦擔任主任科員，回頭看，這是鄧文職業生涯的第一次重要轉身。

1993年，金牛區政府打算成立一家集體制的天味食品廠，有著大學文憑且在食品行業摸爬滾打多年的鄧文受邀成為該廠法人代表，這家食品廠也就是現在天味食品的前身。事實上，現在的天味食品董事、副總經理、技術總監等高管，都曾是成都天味食品廠的員工。

但后因經營不善，天味食品廠在1999年下半年停業。對資產進行處置后，天味食品廠剩余的有效資產僅有已注冊的“仁人歡”商標和當時尚在申請注冊的“好人家”“大紅袍”商標。

而鄧文在停薪留職期間就注冊了成都天味食品有限公司，開始使用“天味”品牌。2001年，成都天味食品有限公司以歸還天味食品廠設立時14萬元商業網點建設資金為對價的方式受讓了上述三個商標。當時鄧文僅支付了首期4萬元。

根據招股書，2010年11月29日，成都市金牛區商務局出具《成都市金牛區商務局關于對成都市天味食品廠有關事宜予以確認的函》顯示，鄧文已代食品廠全部歸還14萬元商業網點建設資金及50400元資金占用費。

也就是說，鄧文最后以19.04萬元的價格，就將天味食品廠最值錢的三個商標收入囊中，這也成為他人生的第二個重要轉折點。

也許是擺脫了集體企業身份的部分限制，天味開始迎來最迅猛的發展階段。2007年，鄧文成立天味有限公司，同年11月天味有限的注冊資本從800萬元增至3000萬元；2010年7月，其整體變更為股份公司，開啟資本之路。

自2012年開始，鄧文就帶領天味食品向A股發起沖擊，四次IPO，歷時7年，終于在2019年4月16日登陸資本市場。截至2023年4月21日收盤，天味食品市值達182.4億元。

加碼投資探索新業務

消費回暖加速，天味食品一季度業績實現開門紅。

4月17日晚，天味食品一季報釋出，2023年前三個月公司實現營收7.66億元，同比增長21.79%；歸母凈利潤為1.28億元，同比增長27.74%。

根據2022年年報，當期天味食品實現營收26.91億元，同比增長32.84%；歸母凈利潤為3.42億元，同比增長85.11%。

記者發現，事實上，這幾年天味食品的業績如坐“過山車”。2022年的高增長，是在2021年的低基數基礎上實現的。數據顯示，2021年，公司的營收和歸母凈利潤分別為20.26億元、1.85億元，同比分別下滑14.34%、49.32%。2020年公司歸母凈利潤為3.64億元。

在業績說明會上，天味食品高管也從側面承認了此前業績的較大波動，不過，鄧文對未來業績相當樂觀，“2023年不低于20%的業績增速，只是基于公司現有的主業，不包括公司未來可能的一些并購以及正在探索的預制菜業務。”

言外之意，鄧文認為，2023年天味食品的業績增速還可能更高。對此，天味食品高管在股東會上解釋稱，2023年不低于20%的業績增長目標，一方面是參考了過去5年天味食品17.4%的業績復合增速；另一方面也綜合了各大機構，對未來幾年復合調味料行業約11.4%的整體增速預測。

需要注意的是，現有主業中，火鍋調味料不再是天味食品第一大營收主力，已經被中式調味料超越。

根據2022年年報，公司的火鍋調料、中式菜品調料實現營收11.98億元、11.81億元，營收占比分別為44.52%、43.89%。

進入2023年一季度，中式菜品調料營收占比繼續提升，實現反超，將火鍋調味料甩開較大差距。一季度經營數據顯示，中式菜品調料的營收占比高達54.96%，而同期的火鍋調味料占比為37.89%。

記者發現，除了主業之外，天味食品在2022年加速了上下游相關企業的投資，2023年3月還對部分企業進行了增資，截至2023年3月末，公司的長期股權投資微增至4.01億元。

具體來看，在2022年內，公司新增了5家聯營企業，分別為成都海科機械設備制造有限公司、河南浩天味美餐飲管理有限公司、撫順獨鳳軒骨神生物技術股份有限公司、北京千喜鶴餐飲管理有限公司、四川墨比品牌優創科技有限公司，而在2022年之前長期股權投資僅只有四川航佳生物科技有限公司1家。